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完美真人亿道信息：三大问题集于一身备受关注 经营业绩真实情况存疑

发布时间：2023-12-30 07:36:20 丨 浏览次数：819

　　但随着这股热潮的减退，亿道信息经营业绩的高成长性还能否持续？上市前，公司消费类电子产品及三防类电子产品持续高于行业均值的毛利率在上市后还能否继续领先？在货币资金不断增加已高达近5亿元的同时，有息负债也从0增加到上亿元，公司货币资金和有息负债双双高企的背后是否有隐情？这些疑问的答案都值得市场予以持续关注。

　　2020年以来，新冠疫情在全球范围内爆发，居家办公、居家娱乐及在线教育等方式的普及使得笔记本电脑及平板电脑市场需求量短期内大幅增长。据IDC数据，2020年至2021年，全球PC出货量分别为2.79亿台和3.49亿台，同比分别增长约11%和15%；全球平板电脑出货量分别为1.64亿台和1.69亿台，同比分别增长约13%和3%。

　　凭借笔记本电脑及平板电脑市场回暖的东风，2020年及2021年，亿道信息消费类电子产品销售收入实现大幅增长。2019-2021年，公司消费类电子产品销售收入分别为8.42亿元、16.21亿元和29.58亿元，2020年及2021年，公司消费类电子产品销售收入增速分别高达92.59%和82.45%。

　　2019-2021年，亿道信息实现营业收入11.09亿元、19.11亿元和33.92亿元，2020年及2021年，实现营业收入同比分别增长72.33%和77.45%；实现归母净利润0.58亿元、1.85亿元和2.27亿元，2020年及2021年，实现归母净利润同比分别增长217.07%和23%；实现扣非归母净利润0.73亿元、1.72亿元和2.15亿元，扣非归母净利润同比分别增长134.18%和25.04%。

　　据招股书披露，2022年1-9月，亿道信息营业收入和净利润同比有所下降。2022年全年，公司预计营业收入区间为27.35亿元至30.65亿元，较上年同期变动-19.36%至-9.63%；归母净利润区间为1.9亿元至2.14亿元，较上年同期变动-16.28%至-5.71%；扣非归母净利润区间为1.73亿元至1.92亿元，较上年同期变动-19.61%至-10.78%。

　　此外，根据IDC最新预测，2023年全球个人电脑和平板电脑的出货量将降至4.031亿台，同比下降11.2%，其中，平板电脑出货量为1.423亿台，同比下降12%，传统电脑出货量为2.608亿台，同比下降10.7%。IDC认为，由于消费者不再受到疫情的限制，个人电脑的商业订单基本完成，个人电脑市场在2022 年下半年已经发出了一个明确的信号：端点设备不再是重点，2023年将是清理库存和调整优先级的时候。

　　招股书显示，鉴于目前国内尚无与公司主营业务完全一致的上市公司，亿道信息结合产品类型、业务规模、经营模式、终端客户等角度，选择兆驰股份（002429.SZ）、闻泰科技（600745.SH）、视源股份（002841.SZ）和奋达科技（002681.SZ）作为公司消费类电子产品的同业可比公司，选择优博讯（300531.SZ）作为公司三防类电子产品的同业可比公司。

　　不难看出，2019-2021年，亿道信息消费类电子产品毛利率变动趋势和可比公司及行业均值基本一致，都是波动下滑，且均比行业均值超出3个百分点左右；三防类电子产品毛利率变动趋势和优博讯保持一致，都是持续下滑，但由于亿道信息毛利率的下滑幅度明显低于优博讯，因此，亿道信息和优博讯之间的毛利率差距逐渐加大，2019年，二者的差距为8.93%，到2021年，这一差距已经达到13.21%。完美真人 APP完美真人 APP